iOS 13问题太多 影响用户正常使用 苹果短短一个月连发四次更新

我国的全球系统重要性银行（下称G-SIBs）也建立并不断完善恢复与处置计划机制，为应对不利金融风险冲击制定了详细预案。

在2014年上半年，就爆发了携程漏洞门二维码支付欺诈OpenSSL心脏出血漏洞等信息安全风险事件。预计2018年网络借贷行业运营平台数仍将进一步下降，2018年底或将跌至800家左右。

从监管的角度来看，有风险就要有相应的机制来规避。比如，互联网金融所有用户的信息都记录在云计算平台上，就存在被泄漏或者非授权使用的风险，特别是网络黑客利用非法手段获取并盗用相关数据，或者植入病毒，就会引发巨大的网络风险，直接经济损失后果不可估量。所以我们要不遗余力地推动互联网金融创新与金融监管的平衡发展。积极开展互联网金融创新和金融监管试点工作，既可以很好地解决报备和审批中的一些难点问题，还可以为完善互联网金融监管法律法规积累经验。操作风险一般都是由于不准确的操作过程、内部监控体系、信息系统瘫痪以及人为泄密造成的，一旦爆发的风险是由于内部监控体系、信息系统不完善或瘫痪造成的，那么损失将是无法估量的。

在需求旺盛的背景下，优质互联网金融平台的发展潜力无穷，更多资源也会向优秀平台靠拢。尊重市场发展规律，使金融监管成为互联网金融市场发展的有力保障。公共治理比较差的表现形式是腐败，但这只是其表现之一。

因为，金融不开放，跨境资本流动会遇到障碍和额外成本。这两个结构特征都会增加金融风波的概率，进而对实体经济产生负面影响。有时候本国基本面的变化，碰巧与美国的基本面的变化同向。如果决策者就此问题去咨询本国的金融机构，并不一定会得到准确的答案，因为金融机构从金融开放中获益，并不一定表明整体经济会获益。

有进出口业务，就有规避资本账户管制的空间。跨境资本的限制越多，交易成本就会越高，对经济的负面影响就越深。

这种相互持有资产的行为是金融开放的一种情况，其好处在于，当持有的资产高度分散时，某一国、某一行业出现波动和负面冲击，对任何一国的居民而言，对其整体收入的影响就小一些，从而对消费的影响也小一些。再此基础上，再看实际货币政策操作过程中，除本国基本面要求发生的变化外，还有没有受美国货币政策的影响。Forbes发现不同企业所受跨境资本的限制不同。然而，实证并不支持此结论。

因此，一定程度上，金融开放给宏观政策的制定带来了更多的纪律性。假设一国还未开放时，金融制度已在资源配置上存在很多扭曲，如商业银行、投资银行、或中央银行把金融资源投放到效率相对较低的行业或企业，而效率高的经济主体反而拿不到资金，那么金融开放后会是什么情况？ 多半的发展中国家在金融开放之后，资本会从境外流入境内。总的趋势是限制越来越少，但常有反复。我和周婧认为，其中之一是出资人对风险的判断，而这又和国家治理有关系。

中国的银行一般不愿提供长期贷款。这表明，通过金融开放可以提高居民抵御收入波动风险的能力，这对发展中国家的帮助尤其大。

不同国家基本面发生同向变化的概率并不低，比如全球性的技术冲击、全球性的大宗商品价格冲击，都可能引致不同国家的基本面发生同向变化，从而造成货币政策发生同向调整。此外，从债权结构看，当投资方对本国治理不太放心时，要么不给钱，要给则坚持用短期债权的方式给予融资，从而短期债相对于长期债比例比较高。

她采用双插法，比较了不同类型企业在资本管制执行之前、中、后不同阶段的融资成本的变化。反过来，出口商同样有转移资本出境的空间。对老百姓而言，明天、后天、大后天的消费可预测且比较平稳比较理想，反过来今天饿肚子、明天吃不完、后天又饿肚子，这样的情况最好不要出现。劳动力市场相对不太灵活的高收入国家，比如说法国、德国，也呈现金融开放程度越高、失业率越低的特点。这是逻辑，有没有实证支持呢？ Tytell和我（2004）、蔡洪滨和Treisman（2005）、Blouin、Ghosal和Mukand(2017)等学者都对此做了实证分析。这是IMF第一份准官方文件，对金融开放的利弊，提出反思。

（三）增加政策的纪律性 金融开放的第三个潜在好处，加强对宏观政策的纪律约束，从而提高它的质量。这是三元悖论的广义解释，但不是蒙代尔的原话。

（一）本国金融制度扭曲对金融开放的影响 为什么有些发展中国家金融开放后反而出问题？这很可能跟其金融制度有关。当跨境资本可以完全自由流动、金融状况良好时，理论上，每个国家的消费可以和本国收入波动分开。

这种做法的问题在于，两种不同因素可能造成两国央行做相同的事情。一个国家一旦设了资本账户管制，就会担心企业或个人通过经常账户的交易，包括进出口业务，来规避资本账户的管制。

而反对者认为，经济体存在很多扭曲，只去掉跨境资本限制一项，或许整体结果更糟。研究文献把它称为国际资本情绪波动。而另外一些股权比例较高、债权比例较低，或者债权中长期债较多的发展中国家，2009-2011年间表现相对较好，实体经济负面影响较小。关于国际金融市场、国际货币动荡对发展中国家货币政策的影响，最经典的讲法是蒙代尔提出的三元悖论。

过几年情况可能会发生变化，本国的资产回报率上升，投资者就不愿意投资境外产品，这可能造成融资者资金链断裂。还有一些实证研究根据股票市场对资本管制变化的反应，来推算资本管制的效益成本。

很多学者指出，发展中国家和国际资本市场接触时有两个特征：一是，发展中国家要想从国际资本市场融资，一般会有总额限制。三元悖论可以分成狭义理解和广义理解。

因跨境短期资本流动可能导致经济波动性加剧、对本国经济的冲击性提高，所以需要对其有所限制，打击其短期投机行为，但对国际资本的长期投资是欢迎的。但是发展中国家的生产率较低，如果劳动力市场又不灵活，两因素叠加会造成本国资本回报率的下降。

美国的计划是在本国经济能够承受的水平下，把利息率逐步提高到2006、2007年前的正常水平。因此，当金融完全开放时，一国个别企业、居民去资本市场上融资的行为可能会超出社会最优程度。美联储加息对美国之外的资本市场来说，相当于是外部冲击，但除了外部央行的政策行为对发展中国家产生冲击外，其他和央行没有关系的内部冲击也可能对其金融市场有影响。因为，当美国升息时，如果什么都不做，美元升值、本币贬值，多半发展中国家觉得这种情况可以接受。

企业融资，可以是股权或债权，债权可以是短期债或长期债。因此，资本流动的格局受全球性因素的影响很大，和个别发展中国家具体的汇率制度基本没有关系，在这意义上没有三元选择。

（三）劳动力市场扭曲对金融开放的影响 发展中国家可分为两类，一类是劳动力市场相对灵活的，如2008年前的中国。国家层面资本结构主要表现为两个方面：（1）从国际资本市场债权融资的期限，期限越短、风险越大，期限越长、风险越小。

因此，当收入波动风险无法规避时，老百姓的消费水平也会有大起大落的波动。这时，金融越开放反而会造成资金外流，从而进一步拉升本国融资成本，恶化本国就业状况。